達實(shí)智能:區域衛生信息平臺大單翻開(kāi)智慧醫療新篇章

事件:公司公告與淮南市人民政府信息化工作辦公室簽訂《淮南智慧城市民生領(lǐng)域建設(智慧醫療)PPP項目協(xié)議》,合同總金額2.39億元,占公司2014年收入18.88%。

首單區域醫療信息平臺項目,智慧醫療布局新篇章。1)本次區域醫療信息平臺項目合同金額2.39億元,在國內現有同類(lèi)項目中位居前列,是公司在智慧醫療新領(lǐng)域取得突破的重大標志性項目;2)項目經(jīng)營(yíng)期10年,其中2016-2018年為建設期,平臺建設完畢后公司可以基于醫療信息平臺獲取數據信息,開(kāi)發(fā)針對居民和第三方機構的運營(yíng)項目并與政府進(jìn)行效益分成;3)平臺覆蓋區域內千家醫療機構,通過(guò)平臺可以將醫療服務(wù)向患者端即C端延伸,形成“B2H2C”(BusinesstoHospitaltoCustomer)以及“B2C2C”(BusinesstoCitytoCustomer)模式;4)項目最大的亮點(diǎn)是鼓勵并支持公司基于人口健康信息平臺開(kāi)發(fā)針對居民和第三方機構的運營(yíng)項目,并且在政府出臺有關(guān)數據開(kāi)放政策的情況下,可以開(kāi)展基于云計算的大數據應用,進(jìn)一步獲得人口健康信息綜合開(kāi)發(fā)權利;5)我們預計公司后續有望將“淮南模式”向全國復制,翻開(kāi)公司在智慧醫療領(lǐng)域的新篇章。

團隊勤奮務(wù)實(shí),員工持股計劃激發(fā)積極性。1)公司此前公告2015年在手訂單23.41億元,占2014年收入的185%,顯示員工團隊的勤奮務(wù)實(shí);2)公司12月22日公告完成第一期485萬(wàn)股員工持股計劃,占總股本0.76%,成本價(jià)為18.82元,當前價(jià)格已經(jīng)低于員工持股價(jià),具有安全邊際。

智慧醫療產(chǎn)業(yè)鏈逐步豐滿(mǎn)。1)久信醫療專(zhuān)注于手術(shù)室潔凈用房、數字化手術(shù)室,目前為全國350多家醫院建設了5000多間潔凈手術(shù)室和重癥監護室,醫院建設經(jīng)驗豐富;2)小鹿暖暖核心業(yè)務(wù)是打造區域性云醫院,基于云醫院構建分級診療、健康管理、醫藥聯(lián)動(dòng)、體檢合作、診后隨訪(fǎng)、家庭醫生等整個(gè)醫療生態(tài)體系;3)淮南區域衛生信息平臺的建設是對公司之前積累資源的綜合調動(dòng),是公司從工程建設向項目運營(yíng)轉變的標志性事件。

盈利預測與投資建議。預計公司2015-2017年EPS分別為0.29元、0.47元、0.61元,對應市盈率為46倍、28倍、22倍。維持“增持”評級。

風(fēng)險提示。收購整合進(jìn)展或不及預期;市場(chǎng)競爭或加劇;合同履行或延期。