安防軍工概念股有哪些？安防軍工概念股一覽

安防軍工概念股有哪些？安防軍工概念股一覽

編者按：從9月份開(kāi)啟的反彈行情仍在繼續，短短兩個(gè)月時(shí)間內上證綜指大幅上漲20%以上，代表新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng )業(yè)板指則飆漲五成以上，新能源汽車(chē)、次新股及虛擬現實(shí)等題材板塊不少個(gè)股走出翻倍乃至兩倍行情，投資者入市意愿增加。在機構投資者看來(lái)，在巴黎暴恐事件及中美南海博弈等背景下，伴隨大國崛起的必然是軍事實(shí)力的提升，加上疊加軍隊改革等因素，軍工板塊到了布局的較好時(shí)機。

中航動(dòng)力：配套波動(dòng)引收入微調，關(guān)注資產(chǎn)整合和兩機專(zhuān)項

投資要點(diǎn)

前三季度收入下滑屬正常波動(dòng)： 受防務(wù)產(chǎn)品配套推遲等軍品企業(yè)正常收入波動(dòng)因素影響，公司前三季度實(shí)現139.04億元收入，同比下滑12.63%，預計下半年將集中確認收入，全年有望實(shí)現年初預定的收入目標；1-9月實(shí)現凈利潤5.16億元，同比增長(cháng)10.84%，其中非經(jīng)常性損益有2.96億元，同比增長(cháng)145%，主要原因是政府補劣、交易性金融資產(chǎn)處置收益大幅增加；1-9月扣非后的凈利潤為2.20億元，同比下滑36.16%。由于公司承擔了國內軍用發(fā)動(dòng)機的主要型號任務(wù)，國防戰略性的訂單需求一直供不應求，我們認為當前業(yè)績(jì)的變動(dòng)屬于交付節奏的正常調整。

航空發(fā)動(dòng)機相關(guān)資產(chǎn)整合預期增強：公司10月13日公告控股股東中航工業(yè)正制定下屬航空發(fā)動(dòng)機相關(guān)業(yè)務(wù)的重組整合方案，可能引發(fā)公司實(shí)際控制人變更；隨后，中航動(dòng)控（000738）和成發(fā)科技（600391）也發(fā)布了相似公告。我們認為這表明中航工業(yè)集團層面正積極探索航空發(fā)動(dòng)機相關(guān)資產(chǎn)的發(fā)展模式調整，并很可能會(huì )參照國外“飛發(fā)分離”的經(jīng)驗，重組整合現有航空發(fā)動(dòng)機相關(guān)企(亊)業(yè)單位成立發(fā)動(dòng)機公司。

“兩機專(zhuān)項”投入或達千億，公司有望直接受益：美國等航空發(fā)達國家長(cháng)期將優(yōu)先發(fā)展航空發(fā)動(dòng)機作為國策，并給予大量經(jīng)費支持。我國的飛機設計受發(fā)動(dòng)機的制約很大，中央已明確指示將航空發(fā)動(dòng)機和燃氣輪機列為國家重大科技與項，包括國家重點(diǎn)軍用兩用發(fā)動(dòng)機項目研制、對現有發(fā)動(dòng)機進(jìn)行改進(jìn)以及探索和預研新一代發(fā)動(dòng)機項目，相關(guān)投資有望達到千億級別(美國過(guò)去50年累計投入超過(guò)1000億美元)，公司擁有絕大多數國產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機型號資源有望優(yōu)先受益。

投資建議：公司是我國航空發(fā)動(dòng)機整機制造的核心廠(chǎng)商和主要型號經(jīng)營(yíng)平臺，考慮到航空發(fā)動(dòng)機產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)體制改革預期和型號需求的市場(chǎng)空間等因素，我們考好公司長(cháng)期發(fā)展前景。我們預測公司2015-2017年EPS分別為0.63/0.85/1.08元，維持“增持-A”的投資評級，6個(gè)月目標價(jià)為59.50元，相當于2016年70倍動(dòng)態(tài)PE.

風(fēng)險提示：發(fā)動(dòng)機資產(chǎn)整合、“兩機與項”、國產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機列裝進(jìn)程低于預期等。

中航動(dòng)控：航空發(fā)動(dòng)機大腦，靜待兩機專(zhuān)項扶持

報告摘要：

前三季營(yíng)收利潤略微減少符合預期：2015年前三季度公司共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入17.87億元，同比減少4.36%，同比營(yíng)收略有減少，其中第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.92億元，同比減少5.46%。前三季度共實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤1.53億元，同比微減1.82%，其中第三季度貢獻0.56億元，同比微增1.83%；基本每股收益為0.05元。公司目前的第一大業(yè)務(wù)為發(fā)動(dòng)機控制系統及部件，共貢獻超過(guò)70%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，為公司營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。

航空發(fā)動(dòng)機實(shí)際控制人變更，飛/發(fā)合一制度瓶頸有望破除：中航工業(yè)航空發(fā)動(dòng)機三家公司于10月13日晚同時(shí)發(fā)布公告稱(chēng)，公司實(shí)際控制人中航工業(yè)告知，按照國家有關(guān)部門(mén)的安排，目前正制定中航工業(yè)下屬航空發(fā)動(dòng)機相關(guān)企事業(yè)單位業(yè)務(wù)的重組整合方案，中航工業(yè)預計不再成為公司的實(shí)際控制人，飛/發(fā)分離符合我們預期。我們認為這預示著(zhù)中國航空發(fā)動(dòng)機與燃氣輪機正在積極改變“一廠(chǎng)一所一型號”舊的航空工業(yè)研制模式，旨在破除制度瓶頸，整合航空發(fā)動(dòng)機與燃氣輪機研發(fā)資源，通過(guò)注入市場(chǎng)活力來(lái)激發(fā)兩機研發(fā)動(dòng)力。同時(shí)提高了航空發(fā)動(dòng)機的重視程度，徹底改變過(guò)去重視不夠的局面，未來(lái)有望通過(guò)專(zhuān)項資金扶持來(lái)推動(dòng)航空發(fā)動(dòng)機快速發(fā)展。航空發(fā)動(dòng)控制系統相當于發(fā)動(dòng)機的大腦和神經(jīng)系統，控制系統的優(yōu)劣直接關(guān)系到航空發(fā)動(dòng)機的性能、可靠性，公司作為航空發(fā)動(dòng)機重要的控制系統提供商，未來(lái)有望通過(guò)“兩機”專(zhuān)項重點(diǎn)扶持完成跨越式發(fā)展。